Immár sokadszorra szédelegnek a feltörekvő részvények a szakadék szélén. Innen meg szoktak ugyan pattanni, de azért nem árt figyelni.
Az MSCI Emerging Markets Index a feltörekvő piacok több mint nyolcszáz legnagyobb részvényét tartalmazza, és a piacok dollárárát követi, tehát egyszerre mutatja a részvények és a hozzájuk tartozó devizák mozgását. (Az index árindex, tehát a kifizetett osztalékok nincsenek újra befektetve.) Lehet vitatkozni, hogy ez a vegyes árhatás (részvény+deviza) mennyire releváns, de fel lehet úgy fogni a dolgot, hogy ha valaki befektet egy országba/régióba, akkor részesedik annak sorsából, és ebbe a sorsba a deviza árfolyamváltozása és beletartozik. Lehet persze szeletíven is közösködni a helyi gazdasággal, tehát a devizát ki lehet fedezni, erre is van index, de ez grafikon mutatja a fullba nyomott befektetés sorsát.
Az MSCI Emerging Markets Index havi bontásban
Mint látható, az index ismét a negyedik éve uralkodó sávja aljára esett, ahonnan eddig fel szokott pattani. Nyilvánvalóan most is felpattan, kivéve, ha mégsem. Az elmúlt évekkel összehasonlítva ugyanis sajnos úgy néz ki, hogy a piac úgy oldalazott, hogy közben a vállalati nyereségek csökkentek, amivel párhuzamosan az egyébként mindig optimista elemzői várakozások is egyre lejjebb jöttek. A piac tehát negyedik éve nem megy sehova, de közben egyre drágább lesz. Kérdés, hogy amennyiben a vállalati eredmények nem javulnak, meddig lehet fenntartani ezt a sávot.
Az MSCI Emerging Markets Index egy részvényre eső nyeresége és a következő évre várt elemzői nyereségbecslés alakulása
Forrás: Bloomberg
Apró betűs rész: a nap grafikonja nem feltétlenül jelez fontos folyamatot, egyszerűen csak a szerző számára érdekes esemény, folyamat grafikus megjelenítése. Nem előrejelzés, nem normatív értékelés, csak egy tény a sok közül.
