„Az Alap fő gondolata: a tőkepiacokon mindig vannak ügyeletes kedvencek. A kedvenccé válás folyamata önmagát erősítő spirál.” – Czachesz Gábor, portfólió menedzser
A VIG Active Beta Flexible Allocation Befektetési Alap alapgondolata, hogy a tőkepiacokon mindig vannak kedvencek, amelyek megragadják a befektetők képzeletét. Ha előre tudjuk, melyek lesznek azok, óriási előnyre tehetünk vele szert. A tőkepiaci kedvenccé válás ugyanis öngerjesztő folyamat lehet: a kialakuló trend egyre magasabbra hajtja az árfolyamot. De hogyan lehet objektív módon meghatározni azt, hogy a sokezernyi részvényből melyek azok, amelyek éppen a befektetők pillanatnyi kedvencei? Erre elég észrevehető minták alakultak ki az elmúlt évtizedekben.
Első szűrőként érdemes a globális részvény kínálatot olyan vállalatok papírjaira leszűkíteni, amelyek nagy tőzsdék tőzsdeindexeinek tagjai és megbízhatónak minősülnek, mivel a tőzsdebizottságok már leellenőrizték őket. Papírjaik pedig likvidek. De hogyan válasszunk közülük?
Gyakran a “kedvenccé” válás első jele, hogy egy vállalat egy érdekes innovációval, egy újfajta termékkel vagy szolgáltatással lép piacra, ami aztán az árbevétel – mérhető, adatokkal alátámasztható – növekedését eredményezi. Ilyen volt például az IPhone okostelefon, amikor az Apple 2007-ben piacra lépett vele. A befektetők felfigyeltek rá, hogy a társaság negyedéves gyorsjelentése a forgalom óriási növekedését mutatta. Ez az a momentum, amire egy profi befektető felkapja a fejét. Ezután kezdenek a tőzsdei elemzők is élénkebben foglalkozni a társasággal: egyre több pénzügyi analízis születik róla, amit egyre több befektető olvas. Ami értelemszerűen megnöveli a vételi kedvet a társaság részvényei iránt, ez pedig emelkedő árfolyamokhoz vezet. Ez az a pont, amikor a pénzügyi sajtó is ringbe száll, és elkezd foglalkozni a témával. Hiszen a komoly pénzügyi sajtó – a Wall Street Journal vagy a Financial Times – olvasói elsősorban erre kíváncsiak. Mi is az a cég, aminek a részvényei ennyire emelkednek? És miért is emelkedik ilyen mértékben az árfolyam?
A megjelenő cikkek hatására végül a kisbefektetők is megismerik a sztorit (mert akkora már “sztorivá” válik a részvény – a tőzsdei szakzsargon “sztori papíroknak” is hívja őket), és az ő vásárlásaik tovább emelhetik az árfolyamot. Ez egy önmagát erősítő spirál, a folyamatból pedig a részvény mögött álló vállalat maga is többféle előnyt kovácsolhat. A cég növekvő ismertsége megágyaz az olcsóbb finanszírozásnak is, és a munkáltató márkaépítésben is jelentős előmenetelt okozhat. Egy ismert cég könnyebben juthat jó minőségű humántőkéhez – akikkel karöltve aztán újabb innovatív termékeket és szolgáltatásokat találhatnak ki. És a kör bezárult, a folyamat kezdődhet elölről. Ezért fordulhat elő, hogy a jó tőzsdei teljesítmény nemegyszer több negyedéven keresztül is fennmaradhat. A VIG Active Beta Flexlible Allocation Befektetési Alap módszertanának ezért is fontos része a kedvencek beazonosítása, az ugyanis konzerválhatja az átlag feletti hozamot.
A blog írásában közreműködő szerzők semmiféle felelősséget nem vállalnak a blogon megjelent írásaik alapján hozott befektetési döntésekért és azok következményeiért, illetve a weboldalon található adatok esetleges hiányosságaiért vagy pontatlanságaiért. A jelen blogon megjelenő írások magánszemélyek szubjektív véleményét tükrözik, nem minősülnek befektetési elemzésnek vagy ajánlásnak.
