Eltelt az év háromnegyede és két kivételtől eltekintve alapjaink pozitív hozamokkal örvendeztették befektetőinket. Megérte kockázatot vállalni, hiszen részvény alapjaink közül az Aegon Megatrend, az Aegon Istanbull, az Aegon Nemzetközi részvény és az Aegon Russia is 20% feletti hozamot ért el az első 9 hónap alatt.
Aegon Abszolút hozamú és Total Return befektetési alapok
Csak úgy, mint az első félévben, a harmadik negyedévben is a politikai tényezők voltak a meghatározó faktorok a piaci mozgásokban. A kereskedelmi tárgyalások változatlanul befejezetlenek az Egyesült Államok és Kína között, és a lehetséges megoldások hónapról hónapra változnak. Július elején még azt láttuk, hogy Xi Jinping kínai és Donald Trump amerikai elnökök még a legjobb barátok, ellenben Augusztus elejére már legnagyobb ellenségek lettek. Ez a politikai bizonytalanság rányomja a bélyegét a piaci teljesítményekre is. A bizonytalansági tényező visszatért és augusztusban a napi 1-2 százalékos piaci ingadozások a tőzsdéken nem voltak ritkák. A piacok még nem tudják eldönteni, hogy a kereskedelmi háború csak egy politikai színjáték, vagy az amerikai elnök valóban tűzön-vízen keresztülviszi terveit, a potenciális gazdasági nehézségek figyelembe vétele nélkül. Pedig a gazdaság már mutatja a gyengülés előjeleit, amit a kereskedelmi háború okozott. Az üzleti bizalom az USA-ban tovább süllyedt, a feldolgozóipar élesen visszaesett, a PMI index az 50-es szint alá csökkent. A csődeljárások száma a középnyugati mezőgazdasági termelők között, akik ezidáig a fő vesztesei a kereskedelmi háborúnak, de fontos szavazóbázisát képezik az elnöknek, 2009 óta a legmagasabb szintre emelkedett.
A gyengébb adatok és némi politikai nyomás után a Fed tovább csökkentette folytatta a kamatcsökkentéseket, júliusban és szeptemberben is 25 bázispontot vágva az alapkamaton. A jegybanki kommunikáció azonban szigorú maradt, a gazdaság jó állapotát és a lazítás „biztosítás” jellegét emelte ki a jegybankelnök, a lefelé mutató kockázatok mellett. A tényadatok valóban nem annyira gyengék, de az összeomló bizalmi indikátorok aggasztónak tűnnek.
Európa változatlanul szenved a gazdasági és politikai problémáitól. Anglia új miniszterelnöke Boris Johnson lett, aki az egyik fő szószólója volt, hogy országa bármi áron lépjen ki az EU-ból október 31-án. Megválasztását az angol deviza megsínylette, 1,20 alá süllyedt az árfolyam az euróval szemben. Az eurózónás feldolgozóipari beszerzési menedzser-index értéke tovább csökkent, folyamatosan a kritikus 50-es szint alatt van, a gazdaság fő hajtóerejének számító autóipar még mindig komoly kihívások előtt áll.
A kötvénypiacokon is érezhetőek voltak a gyengébb adatok és a monetáris politikai fordulat. A tízéves amerikai kamat három éves mélypontra, a harminc éves kamat új mélypontra, 2% alá süllyedt. A német tízéves kötvény követte ezt az irányt és a Bund hozama is új mélypontra, -71 bázispontra süllyedt. Az európai hozamok csökkenésében a leköszönő ECB elnöknek, Mario Draghinak is szerepe van, utolsó általa elnökölt ülésén az EKB 10 bázisponttal csökkentette irányadó kamatát és ezen kívül új, nyíltvégű eszközvásárlási programot is bejelentett, havi 20 milliárd euró mértékben.
Az árupiacokon az arany megint jó negyed évet zárt. Egy erős első félév után, a harmadik negyedévben újabb 8% emelkedett, mivel a befektetők mentsvárként vásárolták a növekvő gazdasági és politikai bizonytalanság mellett. A negyedév folyamán 1550 dollár fölé is emelkedett unciánkénti ára, ami új hétéves csúcsot jelentett. Az olaj árfolyama szintén volatilis volt, a szaúd-arábiai olajfinomítót árt támadás nyomán az ellátási problémák a szaúdi termelés felét, azaz a világ termelésének az 5%-át érintették. A támadás hírére az olaj ára 15%-ot ugrott fel, de 2 héten belül visszament a támadás előtti szintekre és a negyedévet -8% hozammal zárta.
| 2019. YTD |
elmúlt 1 év | elmúlt 3 év | elmúlt 5 év | |
| Aegon Alfa | +5,476% | +3,687% | +6,473% | +14,989% |
| Aegon Maraton | +5,53% | +2,1% | +8,155% | na. |
| Aegon Panoráma | +6,059% | +0,449% | +1,37% | na. |
| Aegon MoneyMaxx | +2,66% | +1,84% | +0,145% | +7,08% |
| Aegon BondMaxx | +3,083% | +2,669% | +2,247% | +9,242% |
| Aegon Ózonmaxx | +0,613% | +0,781% | +1,326% | +4,249% |
Az elmúlt 1év: 2018.10.01.-2019.09.30. Az elmúlt 3év: 2016.10.01.-2019.09.30. Az elmúlt 5év: 2014.10.01.-2019.09.30.
* Benchmark hozamok elérhetőek az alapok neveire kattintva
Aegon Abszolút hozamú és Total Return alapok teljesítménye 2019. Q1+Q2+Q3
(forrás: https://www.aegonalapkezelo.hu/elemzes/grafikonrajzolo/)
Aegon részvény befektetési alapok
Az Aegon Russia részvény alap az idei évben eddig kiválóan teljesített, és pozitív hozamot ért el szeptemberben is, köszönhetően a rubel erősödésének és a jó részvény szektor összetételnek. Az olaj és bank szektorban felül súlyt tartottunk a referencia indexhez képest, ami pozitívan érintette a teljesítményt, és a telekom szektor alul súlynak is pozitív hatása volt. Bizonyos off-benchmark részvényeknek negatív hatása volt a hozamra nézve. Az olajszektorban a neutrális szintről felülsúlyba ment az alap.
| 2019. YTD |
elmúlt 1 év | elmúlt 3 év | elmúlt 5 év | |
| Aegon Megatrend | +23,413% | -3,196% | +9,298% | +22,874% |
| Aegon Közép-Európai | +7,241% | +0,258% | +36,1% | +24,883% |
| Aegon Istanbull | +24,495% | +29,759% | -11,909% | -20,634% |
| Aegon Lengyel részvény | -0,908% | -4,481% | +23,254% | +2,727% |
| Aegon Nemzetközi részvény | +23,871% | +8,333% | +34,293% | +42,252% |
| Aegon Russia | +34,199% | +22,392% | +52,529% | +59,153% |
| Aegon Ázsia | +11,312% | +3,154% | +20,301% | +36,442% |
Az elmúlt 1év: 2018.10.01.-2019.09.30. Az elmúlt 3év: 2016.10.01.-2019.09.30. Az elmúlt 5év: 2014.10.01.-2019.09.30.
* Benchmark hozamok elérhetőek az alapok neveire kattintva
Aegon Részvény alapok teljesítménye 2019. Q1+Q2+Q3
(forrás: https://www.aegonalapkezelo.hu/elemzes/grafikonrajzolo/)
Aegon kötvény befektetési alapok
Az idei évben a Nemzetközi kötvény alapunk teljesített eddig a legjobban. Az USA-ban és az Egyesült Királyságban a politikai események alakították a szeptemberi hónapot. A képviselőházban a demokraták vezetője, Nancy Pelosi bejelentette, hogy alkotmányos vádemelési eljárást indít az amerikai elnök, Donald Trump ellen; az Egyesült Királyság Legfelsőbb Bírósága pedig törvénytelennek ítélte meg a Boris Johnson, brit miniszterelnök által kezdeményezett parlamenti felfüggesztést. A Fed – ahogy az várható volt – 25 bázisponttal csökkentette az irányadó dollár kamatsávot, azonban a kamatdöntő ülés kevésbé volt galamb hangvételű, mint azt várták, hiszen a nyíltpiaci bizottság 17 tagja közül csak 7-en várnak újabb kamatcsökkentést év végéig, és senki nem jelzett előre további lazítást egészen 2022-ig.
Ami az adatokat illeti, az euróövezeti beszerzési menedzser indexek további lassulást jeleztek szeptemberben, főként Németországban, de az Ifo intézet havi felmérési eredményei kecsegtettek némi reménnyel. A PMI-ok szeptember utolsó hetében rányomták a bélyegjüket a hangulatra, lejjebb kényszerítve ezzel a fejlett piaci hozamokat és a részvényárakat is. Az EUR/USD árfolyam 1,10 alá esett, mellyel 2017 óta nemlátott alacsony szintet ért el. A befektetésre ajánlott kötvények jól teljesítettek, míg az alacsonyabb besorolású papírok némi hozamfelár tágulást tapasztaltak. A hónapban csökkentettük a 10 éves angol és amerikai állampapír kitettségünket, valamint vásároltunk valamivel több amerikai és angol hosszú lejáratú kötvényt is.
| 2019. YTD |
elmúlt 1 év | elmúlt 3 év | elmúlt 5 év | |
| Aegon Belföldi Kötvény | +6,395% | +9,117% | +9,865% | +24,421% |
| Aegon Lengyel Kötvény | +5,747% | +6,722% | +15,675% | +15,79% |
| Aegon Nemzetközi Kötvény | +9,562% | +10,896% | +6,486% | +17,065% |
| Aegon Pénzpiaci kötvény | -0,14% | -0,048% | +0,171% | +2,473% |
Az elmúlt 1év: 2018.10.01.-2019.09.30. Az elmúlt 3év: 2016.10.01.-2019.09.30. Az elmúlt 5év: 2014.10.01.-2019.09.30.
* Benchmark hozamok elérhetőek az alapok neveire kattintva
Aegon kötvény alapok teljesítménye 2019. Q1+Q2+Q3
(forrás: https://www.aegonalapkezelo.hu/elemzes/grafikonrajzolo/)
Aegon Alapok alapjai és vegyes befektetési alapok
Legkockázatosabb vegyes alapunk az Aegon Tempo 10 az év első 9 hónapjában pozitív hozamot ért el, ami a részvény piacok jó teljesítményének volt leginkább köszönhető, azon belül is az alap teljesítményét a nagyobb súlyából adódóan a fejlett piaci részvények járultak hozzá. A részvénykitettségen nem változtattunk szeptemberben, továbbra is minimális felül súlyon vannak a részvények, és ezt a pozíciót egy nagyobb korrekció után lezárjuk. A hazai kötvény súlyát növeltük meg a BondMaxx alap terhére miután felül teljesítést várunk ettől az eszközosztálytól.
Az Aegon Prémium Everest alapunk köszönhetően a részvénypiacok jó teljesítményének, az év első 9 hónapjában pozitív hozamot ért el. Az alapban fejlett piaci felülsúlyt tartottunk feltörekvő piaci alul súllyal szemben, ezen belül az európai részvényekben volt még felülsúlyos pozíció, ami pozitívan járult hozzá a teljesítményhez. A forint gyengülése elvitt a hozamból miután fedezve voltak ezek a pozíciók. A feltörekvő piacon belül az orosz, mexikói, görög pozíciók felülteljesítettek, míg a lengyel, és a CETOP alul teljesítettek a referencia indexhez képest. A belföldi kötvény alapnak növeltük meg a súlyát az elmúlt hónapban, mert felül teljesítést várunk ettől az eszköz osztálytól. Enyhe részvény felül súly van az alapban, amit aktívan menedzselünk és a piacok lefordulása esetén likvidáljuk a pozíciót.
Ezek az alapok a mögöttes alapok teljesítményéből részesülnek.
| 2019. YTD |
elmúlt 1 év | elmúlt 3 év | elmúlt 5 év | |
| Aegon Smartmoney | +4,288% | +2,174% | +2,794% | +6,361% |
| Aegon Tempo 2 | +4,468% | +4,408% | +6,332% | na. |
| Aegon Tempo 6 | +8,1% | +5,02% | +13,096% | na. |
| Aegon Tempo 10 | +11,034% | +4,668% | +19,378% | na. |
| 2019. YTD |
elmúlt 1 év | elmúlt 3 év | elmúlt 5 év | |
| Aegon Prémium Dynamic | +8,92% | +4,061% | +7,789% | na. |
| Aegon Premium Everest | +14,435% | +5,243% | +18,281% | na. |
| Aegon Premium Expert | +2,876% | +2,81% | -0,178% | na. |
Az elmúlt 1év: 2018.10.01.-2019.09.30. Az elmúlt 3év: 2016.10.01.-2019.09.30. Az elmúlt 5év: 2014.10.01.-2019.09.30.
* Benchmark hozamok elérhetőek az alapok neveire kattintva
Aegon alapok alapjai és vegyes alapok teljesítménye 2019.Q1+Q2+Q3
(forrás: https://www.aegonalapkezelo.hu/elemzes/grafikonrajzolo/)
* Az alapok befektetési politikájáról, forgalmazási költségeiről és a befektetés lehetséges kockázatairól részletesen tájékozódjon az Alap forgalmazási helyein található hivatalos tájékoztatójából és kezelési szabályzatából. Jelen oldalon megjelenő valamennyi információ kizárólag tájékoztatásul szolgál, ezek semmilyen körülmények között nem tekintendők befektetési tanácsadásnak. A múltbéli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeni hozamokra nézve. Az Aegon Magyarország Befektetési Alapkezelő Zrt. nem vállal felelősséget a jelen kiadvány alapján hozott befektetési döntésért és annak következményeiért, illetve a dokumentumban található adatok esetleges hiányosságaiért vagy pontatlanságaiért.
