Indul most egy sorozat, minden napra egy grafikon. Nem ígérem, hogy tényleg mindig felteszünk valamit, pláne azt nem, hogy az a valami mindenki számára érdekes lesz, de igyekszünk. Egy grafikon, esetleg mellé még egy vagy kettő, minimális értelmezés. A legtöbbet a Bloombergről copyzzuk ki persze.
A mai chart a múlt heti Jackson Hole-beli jamboree nyomán egy aktualitás: Draghi többek között arról is beszélt, hogy az Eurózónában csökkennek az inflációs várakozások. Ennek egyik vetülete az, amikor az utca emberét kérdezik kutatóintézetek vagy piackutatók, hogy szerintük mi van/lesz az árakkal, a másik az, amikor likvid inflációindexelt kötvénypiac esetén az inflációs kötvényhozamokból olvassák ki a tőkepiaci várakozásokat. A kettő nem ugyanaz, ráadásul a felmérésekben a nép hajlamos túlbecsülni a valós inflációt, a piaci hozamok meg jobban ingadoznak, mint egy ilyen változótól elvárná az ember, de mégis, összességében többet megtudunk így az inflációs várakozásokról, mintha nem tudnánk semmit.
A mai grafikonon az inflációs kötvényhozamokból kiolvasható 5 és 10 éves várakozások láthatók, melyek a válság óta nem voltak ilyen alacsonyak. Az EKB joggal fél attól, hogy deflációs pszichózis lesz. Talán egy rendes blogbejegyzésben írunk majd valamit, hogy az miért gáz. (A fehér az ötéves, a sárga a tízéves várakozás.)
Forrás: Bloomberg.
Apró betűs rész: a nap grafikonja nem feltétlenül jelez fontos folyamatot, egyszerűen csak a szerző számára érdekes esemény, folyamat grafikus megjelenítése. Nem előrejelzés, nem normatív értékelés, egyszerűen csak egy tény a sok közül.
