forrás: Bloomberg, Aegon Alapkezelő
Miután megtörténhet az, amitől a befektetők régóta tartanak és amire hosszú ideje készülnek, kérdés, hogy december után mi mozgathatja leginkább a piacokat az USA vonatkozásában. Az várható, hogy a decemberi bejelentést nagy figyelem fogja követni, azonban a kamatemelés bejelentése mellett sokkal inkább az érdekelheti majd a befektetőket, hogy hogyan látja a Fed az amerikai kamatpálya alakulását. A világ és különösen a feltörekvő piacok szempontjából ugyanis önmagában a 25 bázispontos kamatemelés talán nem jelentené a dollárfinanszírozás jelentős megdrágulását. Azonban, ha a Fed úgy ítéli meg, hogy az amerikai gazdaság elég stabil lábakon áll ahhoz, hogy az első kamatemelést több kisebb lépés kövesse gyors ütemben, akkor viszont a finanszírozás gyorsan drágulhat azon országok esetén, amelyek jelentős mértékben támaszkodnak külföldi forrásokra.
Arra vonatkozóan pedig, hogy hogy látják most ennek az alakulását a befektetők, a Morgan Stanley kifejlesztett egy indexet, amely azt mutatja, hogy az első kamatemeléstől számított egy éven belül hány további kamatlépésre számít a piac.
Forrás: Morgan Stanley, Bloomberg, Aegon Alapkezelő
Jól látszik, hogy a befektetők továbbra is egy lassú kamatemelési ütemet várnak a Fed-től ugyan, de jelentősen emelkedtek a várakozások október vége óta.
Abban az esetben, ha az amerikai makrogazdasági adatok nem javulnak jelentősen, a decemberi kamatemelés bejelentését egy visszafogottabb előrejelzés követheti a további emeléseket illetően.
