Az Alcoa gyorsjelentésével hivatalosan is elindult a harmadik negyedéves eredményszezon az Egyesült Államokban, ami az elmúlt negyedéveknél talán több meglepetést tartogathat a piac számára. A piaci konzenzus eredménycsökkenést vár az év/év alapon (Bloomberg konzenzus -1,5%), amire az elmúlt három évben nem volt példa. A rendkívül gyenge eredménynek a gyenge árbevétel (főként az export bevételek lassulása), valamint a profit marzsok szűkülése egyaránt okozója. Az elemzők pesszimizmusa érthető, a relatíve erős dollár, valamint a tartósan magas nyersanyagárak mind-mind negatívan hatnak az amerikai vállalatok eredményességére. Az viszont inkább meglepő, hogy a következő negyedévekre továbbra is rendkívül optmista az elemzői konzenzus. A negyedik negyedévre már 12,5%, majd az azt követő negyedévekre átlagosan közel 14%-os év/év EPS növekedést várnak, vagyis úgy tűnik csupán átmeneti csökkenésre számítanak a vállalatok eredménydinamikájában. Főként azért érdekes ez, mert az elmúlt időszakban rendkívül sok vállalat csökkentette várakozásait, profit warningot adott ki többek között a FedEx, a HP, valamint a most jelentő Alcoa. Ráadásul ezen vállalatok főként a jövő évre vonatkozóan adtak ki bórúsabb előrejelzéseket. Tény, hogy a Q3 adhat hozhat némi javulást mind reálgazdasági oldalon, mind pedig a vállalatvezetők várakozásain keresztül a saját maguk által megfogalmazott kilátásokban, jelenleg azonban sokkal nagyobb esély van az eredményvárakozások csökkenésének folytatódására. A divergencia a QE által fűtött amerika piac és az eredményvárakozások dinamikája között, valamint a továbbra is optimistának tűnő konszenzus könnyen kijózaníthatja a piacokat a következő hetekben.
