A pénteki adatok szerint ismét növekszik az amerikai ipari termelés. Láttuk, hogy ez a részvénypiac szempontjából kiemelkedően fontos makromutató.
Bő egy hónapja volt róla szó, ezért nagyon nem is ragoznám. Az ipari termelés emelkedése nélkül nincs konjunktúra, konjunktúra nélkül nincs tartós részvénypiaci emelkedés. Ha mégis van, az rettentően ingatag, ezért jobb akkor részvényeket tartani, amikor látjuk, hogy ipari expanzió van. Ennyi.
Fél év után megint emelkedik az amerikai ipari termelés. Ez sorrendben a második hónap.
Amerikai ipari kibocsátás szintje, 2009 = 100
Ez az ún. fixbázisú volumenindex, tehát nem a termelés havi vagy éves növekedését, hanem a szintjét mutatja. Magyarországon vagy akár Lengyelországban sem szabad sok következtetést levonni az ipari termelés egyhavi változásáról, mert az ipart kevés számú, de nagy súlyú vállalat kibocsátása igencsak tudja rángatni, viszont Amerikában annyira diverzifikált a gazdaság, hogy egy-egy vállalkozás havi aktivitása nem kavar annyira be a hó/hó, vagy akár év/év típusú indexekbe. Ez tehát nem statisztikai módszertani probléma itthon, inkább a gazdaság szerkezeti sajátosságaiból adódik, ami Amerikában nem hoz akkora zajt az adatokba. Némi bizakodással tölthet el minket tehát a pénteki szám, miközben persze egy csomó egyéb dilemmával szembesülünk.
Forrás: Bloomberg
