Miért, erősödik? De még hogy!
Az euródollár az egyébként az idő többségében rá jellemző idegtépő sávozásban van, de amit a múltkor mutattam, az most tovább súlyosbodott: az ázsiai devizák szépen gyengülnek. A maláj ringit például elhagyta a 3,80-at, ahol a Bank Negara az ázsiai válságot követően sokáig fixálta az árfolyamot.
A maláj ringit az elmúlt húsz évben
Nem a ringit az egyetlen ázsiai deviza, ami gyengül, a Bloomberg JP Morgan Asia Dollar Index (más néven ADXY index) az év elején letört, és most a hosszú távú támasz felé csúszik. Ez innen kb. 3%-ra van, de mivel az index felerészben jüant és hongkongi dollárt tartalmaz, ami rögzítve van az amerikai dollárhoz, ez átlagosan 6%-os gyengülést jelentene az összes többi indextagnak (INR, IDR, KRW, MYR, PHP, SGD, TWD, THB).
Bloomberg JP Morgan Asia Dollar Index
Ezt a formát láttuk már korábban: pont ilyen támasza volt a London Metal Exchange LMEX Metals Indexnek, amin az egyelőre simán átment.
London Metal Exchange LMEX Metals Index
Elsőre hajánál fogva előrángatott dolognak tűnhet összekapcsolni a két dolgot, de fémek áremelkedésének egyik oka a gyors ázsiai konjunktúra, amin belül még inkább számított a beruházás-vezérelt kínai növekedés irgalmatlan étvágya a nyersanyagok iránt volt. A statisztikai együttmozgás nem jelent feltétlenül ok-okozati viszonyt két változó között, de ebben az esetben nem szabad elvetnünk ezt a lehetőséget, már csak azért sem, mert mindkét változó (devizaárfolyamok és nyersanyagok) mögött az ázsiai konjunktúra alakulása áll.
Az ADXY és az LMEX indexek együttmozgása
Az ázsiai növekedésről most nem jó hírek jönnek, az üzleti bizalom romlik, és a világkereskedelem utóbbi időben látott lassulása is abba az irányba mutat, hogy a korábbi optimista előrejelzéseket módosítani kell. Érthető, hogy ez ilyenkor a devizák gyengülésével is jár, különösen úgy, hogy az alacsony infláció miatt a helyi jegybankok nyugodtan hátradőlve nézhetik mindezt.
Forrás: Bloomberg
