Az idei évben a rendkívül alacsony fejlett piaci hozamkörnyezet, valamint a globális likviditásbőség a tőkeáramlást a kötvénypiacok felől szépen lassan a magas hozamú, kockázatosabb kötvények, valamint a részvénypiacok felé tolta. Az igazi „rotáció” az év második felében indult meg, a FED likviditáscsökkentéssel kapcsolatos kommunikációja a hozamok éles emelkedését eredményezte, ami a kötvénypiacokról kiáramlást, a fejlett részvénypiacokra pedig gyorsuló beáramlást indított el.
Bár a FED a befektetők figyelmét egyre inkább a kamatpálya alakulása irányába kívánja fordítani, a QE csökkentésének hatására a piac a jövő évre további hozamemelkedést vár a görbe hosszú oldalán (jelenleg 2014 év végéig közel 50 bázispontos hozamemelkedést vár a konszenzus a 10 éves amerikai államkötvények esetén). Mivel a piac jelenleg alacsony inflációval, valamint javuló növekedési kilátássokkal számol, a részvény, valamint vállalati kötvény eszközosztályokat részesíti előnyben a fejlett piaci államkötvényekkel szemben. Sok elemző egyenesen a 30 éves kötvénypiaci hozamcsökkenés és részvénypiaci alulteljesítés fordulását várja, vagyis azzal számol, hogy az idei év még csak a kezdet volt a „rotáció” szempontjából.
