Az évi leggyengébb szintek közelében zárja a forint 2014-et, nem jött be az a várakozásunk, hogy év végén az államadósság kozmetikázása miatt inkább erősödik majd a devizánk. Úgy fest, hogy a kedvező államháztartási folyamatok és a vártnál nagyobb gazdasági növekedés elegek voltak ahhoz, hogy egy gyengébb árfolyam mellett is komfortosan elérhető legyen a minimális csökkenés a headline államadósságban. Sőt, innen nézve még akár örülhet is a kormány a gyenge forintnak, hiszen így 2015-ben könnyebb lehet majd ismét elérni az adósságcsökkentést.
Mi lesz jövőre? A fundamentumok jók (pluszos fizetési mérleg, EU pénzek), viszont rekord alacsony a kamat. A várt EKB lazítás forint pozitív, egy esetleges Fed kamatemelés forint negatív. Folytatódhatnak-e a kamatvágások? Lesz-e felminősítés? Mennyire fertőz az ukrán/orosz helyzet? Vegyes a kép tehát, és ezt tovább árnyalja, hogy a devizahitelek forintosítása 309 forintos árfolyamon történik, ennél jóval erősebb árfolyam politikailag talán nehezen kommunikálható. A monetáris politika preferenciáit ismerjük. Ez alapján kissé aszimmetrikusak a kockázatok, mégsem a gyengébb forint a konszenzus várakozás 2015-re, legalábbis a Bloomberg-en 290 és 325 között szóródnak az elemzői előrejelzések 2015 év végére.
2014-ben az egyik leggyengébben teljesítő feltörekvő piaci deviza lett így év végére a forint, és szerintem jövőre sem a lista elején fogunk feszíteni.
