Orosz cégek jó ideje nem léptek ki a nemzetközi piacokra, a szankciók mellett a befektetői érdeklődés feltételezett hiánya mellett egy sikertelen kötvénykibocsátás nem lett volna túl jó üzenet. Múlt szerdán viszont, válság és szankciók ide vagy oda, a Gazprom tesztelte a piacot.
A kibocsátást természetesen egy amerikai bank szervezte (JPMorgan), az egyéves dollár papírt 4,75-5% közti hozamon tervezték eladni. Csak intézményi, ún real-money befektetőktől fogadtak el ajánlatot, tehát a spekulatív pénzeket diszpreferálták. Akinek volt ehhez limitje, kedve, az elég szépen kereshetett: a hasonló lejáratú, régebben kibocsátott papír másodpiaci hozama a hír előtt 3,3% körül volt.
Az eredmény? Többszörös túljegyzés, 700 millió dolláros kibocsátás, 4,45%-os hozamon. A felár tehát összement, de így is több mint 100 bp prémium ütötte a bátor befektetők markát. A kibocsátás után egyébként 75 bázisponttal lejjebb lehet venni a papírt a másodpiacon.
Greed is good.
Az új és a hasonló lejáratú régi Gazprom kötvény másodpiaci hozama
